当前热讯:国联证券给予北方铜业买入评级 拟定增募资助力公司铜基新材料产业加速成长
国联证券05月31日发布研报称,给予北方铜业(000737 SZ,最新价:5 57元)买入评级。评级理由主要包括:1)
金选·核心观点
核心逻辑
高频、高功率趋势下对软磁材料要求高电阻率、高功率、高饱和磁通密度和低能耗。第三代半导体材料具有禁带宽度大、击穿电场高、热导率大、电子饱和漂移速度高、介电常数小等性能,应用于新能源车、服务器电源、数据中心等诸多领域。SiC器件拥有更小的尺寸和更低的开关频率损耗,整体实现高频化、高功率密度的发展趋势,同时对配套的磁性元件也要求向高频化、高功率、微型化、节能化的方向发展。软磁磁芯是决定磁性元件性能的关键上游材料,因此对软磁材料的选择要求高电阻率、高功率、高饱和磁通密度和低能耗。
【资料图】
金属磁粉芯是高频、高功率趋势下的最契合软磁材料。目前软磁材料根据性能和使用功能不同,主要分为硅钢片、软磁铁氧体、合金粉芯、非晶纳米晶几大类。软磁复合材料(金属磁粉芯)通过在基体铁磁性颗粒表面包覆至少一层绝缘层来达到增加电阻率,减少涡流损耗,综合了铁氧体软磁和传统金属软磁特性,同时具有损耗低、磁导率高、饱和磁感强度高、电阻率高、优良的磁和热各向同性、工作频率范围较宽等特点,为磁性器件的小型化、智能化、高集成化、节能化提供了可能,更加契合第三代半导体下的应用场景。
新能源车、充电桩、光伏储能等场景带动磁元件与磁粉芯市场规模不断扩张。磁性元件在新能源车中主要用于OBC、DC-DC转换器、逆变器、电驱&电控、BMS等场景,预计25年磁性元件市场规模304亿元,CAGR为49%,磁粉芯市场规模30亿元。磁性元件在充电桩主要用于充电器的高频PFC电感等,起储能、滤波作用,快充直流充电桩较传统交流充电桩对磁性元件的需求量更大,预计25年磁性元件市场规模147亿元,CAGR为46%,磁粉芯市场规模15亿元。磁性元件是光伏储能核心部件逆变器的重要组成部分,用于Boost升压电感和逆变电感等。组串式占比提升带动磁粉芯渗透率逐年提升,预计25年磁性元件市场规模131亿元,CAGR为32%,磁粉芯市场规模35亿元。
AI算力需求下芯片电感用金属磁粉芯渗透率提升。金属磁粉芯更加顺应消费电子电感高频化、片式化、微型化的发展趋势。芯片电感为芯片前端供电,广泛应用于通讯电源、GPU、FPGA、电源模组等领域。GPU供电在满载功率下高电流导致外围元件损耗占比较大,磁粉芯相比铁氧体制成的芯片电感体积更小,适应大电流趋势,降低铜损,提高工作效率。由于GPU数量的增加,AI服务器相较普通服务器芯片电感价值量多60%-220%。根据Trendforce预测,23年AI服务器出货量近120万台,同增38.4%,占整体服务器出货量近 9%。预计25年全球服务器芯片电感市场规模18.1亿元。随着AI服务器在整体服务器中占比持续提升,芯片电感市场规模将快速增长。
磁性元件加速国产替代,磁粉芯技术壁垒高筑。国内磁性元件企业在光伏领域依靠逆变器产业链本土优势已基本实现国产替代,车用磁性元件高端产品仍以海外企业胜美达、TDK、太阳诱电为主导,车用普通品和充电桩用磁性元件目前被国内企业可立克、海光电子、京泉华等本土企业逐步渗透。磁粉芯制造工艺复杂,客户认证程序繁琐,具有较高的技术门槛和市场壁垒,竞争格局较为集中,且定制化需求下产业链协同效应凸显,磁粉芯企业若同时具备向上磁粉制备、包覆和向下磁元件设计能力,竞争优势将更加显著。国内企业铂科新材整合了磁性材料产业链从磁粉到电感元件的研发、生产和销售环节,而对于专注于粉末材料或电感设计的企业向磁粉芯环节扩展则难度较大。
投资建议&投资标的
金属磁粉芯磁导率高、饱和磁感强度高、电阻率高等优点,是高频、高功率半导体器件趋势下的发展最快速的软磁材料,跟随下游磁性元件在光储、新能源车、充电桩、高端消费电子等领域市场规模不断扩张,AI算力需求下芯片电感用磁粉芯渗透率提升。建议关注磁性元件产业链企业铂科新材、龙磁科技、可立克(电子组覆盖)等。
风险提示
行业竞争加剧的风险;原材料价格波动风险;下游行业景气度不及预期风险。
关键词:
国联证券05月31日发布研报称,给予北方铜业(000737 SZ,最新价:5 57元)买入评级。评级理由主要包括:1)
◎二十届中央国家安全委员会第一次会议指出,当前我们所面临的国家安全问题的复杂程度、艰巨程度明显加大。
大数据文摘出品作者:Caleb推特的“闹剧”还在继续。3月6日,当推特用户像平常那样打开APP后,却发现很多推
5月30日北向资金增持3900 0股涛涛车业。近5个交易日中,获北向资金增持的有4天,累计净增持5 26万股。截至
中国电视剧三大奖之一的白玉兰奖经历了去年的沉寂,终于在今年5五月末久违的拉开了评选的序幕,主流舆情普
当地时间5月30日,德国联邦内政部长南希·费泽在访问波兰时宣布,为了打击非法移民,德国正在加强德波之间
新华社酒泉5月30日电 题:绘出航天强国的样子——写在神舟十六号载人飞船成功发射之际新华社记者五月的戈
“六一”国际儿童节来临之际,安康市平利县援少会和江苏常州经开区爱心人士在三阳镇良西小学开展庆“六一”
在阅读此文之前,麻烦您点击一下“关注”,既方便您进行讨论和分享,又能给您带来不一样的参与感,感谢您的
1、“五大山岭”是中国的五大名山的俗称,按东南西北中的顺序排名分别是:东岳泰山、南岳衡山、西岳华山、
海报新闻记者孙杰报道5月29日-31日,第二届阿联酋中国轮胎汽配展在阿联酋沙迦展览中心举办。海报新闻记者了
莱尔科技5月30日大宗交易平台出现一笔成交,成交量51 58万股,成交金额1221 31万元,大宗交易成交价为23 68
搭载高通骁龙8Gen3的终端将在今年年底陆续登场,小米14将会是首批骁龙8Gen3机型之一。并且大几率首发该芯片
快科技5月30日编程客栈消息,支付宝上能找高薪编程客栈工作了!。职场社区平台脉脉旗下脉脉高聘”正式牵手支
近日,*ST瑞德(600666)因2022年年报被上交所下发监管问询函。针对“2022年12月公司以1元转让孙公司江西新
孕婴产品,婴产品的基本详情介绍很多人还不知道,那么现在让我们一起来看看吧!1、母婴用品是指为孕产期女
2023年5月30日,昆仑万维发生2笔大宗交易,总成交10 5万股,成交金额438 9万元,成交均价41 80元,折价26 32%。
IT之家5月30日消息,《成龙历险记》将于6月1日(周四)10:00上线B站,感兴趣的小伙伴可以点此直达追番专题
三条道路通车后,将进一步完善我市交通路网体系,打通区域交通瓶颈,助力于构建内畅外联、快捷通畅的城市道
真爱美家(003041)05月30日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。
公开资料显示,稚晖君创立的智元机器人(Agibot)是一家专注于发展通用人形机器人和具身智能的公司,致力于以
上证报中国证券网讯(记者孔子元)科威尔公告,公司拟以简易程序向特定对象发行股票,募资总额不超20,5
演唱会门票秒罄黄牛党捞钱术升级今天的热度非常高,现在也是在热搜榜上了,那么具体的演唱会门票秒罄黄牛党
【爆款限时特惠】京东Redmi红米BookPro142022款锐龙版现售价4278元,好价近期罕见。该款轻薄本拥有优质CNC
英特尔于2016年收购了人工智能公司Movidius,此后推出了一些产品,包括Movidius神经计算棒和Myr